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橡膠價格持續低迷 期貨套保業務對沖風險

發布時間:2019-10-29 16:32:50 來源:華夏時報 作者:

  

橡膠價格持續低迷 期貨套保業務對沖風險


  近日,由上期所聯合海南橡膠、中國期貨業協會、海南證券期貨業協會共同主辦的第二期“期貨大講堂——風險管理研討班(走進海膠)”活動在海口舉行。來自實體企業及期貨公司代表100余人參加活動。

  近年來,橡膠結構發生重要變化,本次培訓以20號膠期貨8月中旬掛牌交易為契機,采用課堂教學和實地調研相結合的形式,以風險管理為切入點,著重向學員介紹當前宏觀經濟形勢、橡膠行業及期貨情況,通過使用期貨工具,實現資產保值增值。

  研討會上專家表示,當前經濟形式下行壓力大,橡膠是對宏觀較為敏感的品種。受中美貿易摩擦等因素的影響,膠價走勢并不樂觀。同時,橡膠的供應量從中長期來看較為寬松。至于膠價未來能否提升,主要依靠減產,去庫存,季節性、時間的沖擊三點。

  在這樣的市場環境下,對于市場參與者而言,風險管理顯得尤為重要。海南橡膠是國內天然橡膠的生產主力軍,產區分布在云南、海南等地,還深入到海外市場。海南橡膠總裁李超在活動上表示,從2006年起,海南橡膠便開始開展天然橡膠期貨套保業務。隨著期貨市場的不斷更新和完善,公司不僅僅將期貨套保作為對沖價格波動風險的金融工具,而且利用期貨市場在風險管理、生產管理、庫存管理等方面的作用為公司穩定經營保駕護航。

  套期保值是同時買進或賣出與現貨數量相同,但交易方向相反的期貨合約,以便能在將來通過平倉獲利抵償因現貨價格波動帶來的風險。簡單來說就是通過一個市場的盈利來彌補另外一個市場的虧損。天然橡膠的套期保值主要是價格和氣候風險。氣候風險可以通過保險公司的災害性保險進行保值,而價格風險就是通過橡膠期貨對沖。

  海南橡膠對天然橡膠的套期保值主要是通過上期所上市的橡膠期貨進行,對沖的主要是因價格因素引起的風險。海膠集團圍繞著天然橡膠,發展金融產業,利用金融市場的各種風險管理工具,對沖價格風險,穩定經營業績,促進各業務板塊資源聯動,創新產業鏈盈利模式。

  期間,海南橡膠一直在思考應如何搭建結構性框架,保證穩定的產品規模。規模大小一方面取決于資金管理、資金能力、團隊能力及資金的收益結構等資金成本,另外一個是價差的結構。今年公司有7、8種期權交易,交易策略的原理類似于零成本交易的套路,對市場的判斷在偏差不太大的情況下,都可以實現不錯的套保規模。只有在單邊上漲時無法靈活調整,可以提前平倉。

  海南橡膠全資子公司上海龍橡國際貿易有限公司運營總監李星坦言,20號膠期貨上市、上期標準倉單交易平臺、期權為供應鏈管理企業提供了完善的對沖工具,實體企業能夠利用的風險管理工具愈加豐富,從金融工具層面,已經形成較為完善的體系。這些風險管理工具覆蓋產業對沖需求,通過工具的組合、規則的研究有望構建更為穩定的盈利體系。

  據悉,上期所“期貨大講堂”系列投資者教育品牌創辦于2005年,通過舉辦內容豐富、形式多樣的各類培訓和市場活動,致力于傳播期貨市場理念和功能、提升實體經濟利用水平、推動期貨知識進國民教育、提升行業人才素質和服務能力,至今面向投資者舉辦各類活動逾百場。

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